La vuelta a los mercados de bonos de
Grecia después de cuatro años no ha convencido a los economistas de que pueda
evitar un tercer rescate, Grecia no consigue escaparse de sus deudas y déficit y
los mercados creen que no podrá por este medio financiarse lo suficiente para
cubrir las necesidades de financiación del año que viene.
Así lo pone de manifiesto una
encuesta de Bloomberg News,
ya que 6 de cada 10 expertos consultados esperan que el país necesite más
dinero aparte de los 240.000 millones recibidos de sus socios europeos y el FMI
desde 2010. La institución dirigida por Christine Lagarde calcula que Grecia
tendrá un déficit de financiación de 12.600 millones para el año que viene.
Es evidente que Grecia no puede
generar más PIB, su ruina es total, todo lo que los rescates le han facilitado
no ha servido para nada más que pagar intereses de su deuda, pero como ocurre
en todos los países y economías más o menos rescatadas, no sirven para reactivarlas,
simplemente para que los deudores o prestamistas cobren sus intereses. Pero es
que además, esta realidad es un engaño consentido a sí mismos, porque si
ustedes me dijesen que la deuda griega se ha reducido, habría una posibilidad
de salida pero es que no va así, es decir Grecia paga más intereses y no reduce
deuda sino la aumenta, en fin igual que sucede con España Italia y ya Francia.
"La capacidad de Grecia de generar
suficientes fondos para cubrir ese agujero no es suficiente", explicó
Gianluca Ziglio, de Sunrise Brokers. "Al final, los socios europeos
tendrán que hacer algo para cubrir las necesidades financieras que Grecia tenga
hasta que pueda acceder a los mercados de forma regular y considerable",
cosa que me temo no sucederá nunca. Los bonos griegos han subido de precio (y
bajado su rentabilidad) desde que el país realizara la mayor reestructuración
de deuda soberana de la historia. Ello ha permitido al gobierno heleno acudir a
los mercados dos veces este año, obteniendo 4.500 millones de euros emitiendo
bonos a 3 y 5 años.
El rendimiento del bono a 10 años
cayó hasta un mínimo del 5,59% el mes pasado, comparado con su máximo histórico
del 44,21% de marzo de 2012, justo antes de la reestructuración. Sin embargo,
los problemas de Portugal y Espirito Santo han hecho que los intereses
superaran hoy el 6,2%. El primer ministro, Antonis Samaras, ha repetido en
numerosas ocasiones que Grecia no necesitará otro rescate. Pero muchos
economistas no le creen.
Grecia necesitará al menos otros dos
años antes de que pueda recuperar la “soberanía presupuestaria", dado que
el FMI continuará dando fondos bajo el programa y que cualquier alivio de la
deuda probablemente será condicionado, Grecia tendrá que pasar tests
trimestralmente. Este déficit de financiación es una de las cosas que serán
analizadas cuando la troika (BCE, FMI y Comisión Europea) vuelvan a Atenas en
septiembre. Una posible solución sería utilizar los 11.500 millones de los
fondos del rescate que estaban destinados a recapitalizar la banca y no han
sido utilizados.
Sin embargo, la troika ha rechazado
todas las propuestas griegas de utilizar ese fondo para cualquier otro destino
que no fuera la banca, los economistas esperan que Grecia salga de la recesión
este año, expandiéndose un 0,2%. Sin embargo, con una situación deflacionaria prolongada
(16 meses consecutivos de caída de precios), la posibilidad de devolver la
deuda en términos reales se complica, y los analistas no esperan que los
precios suban hasta por los menos 2015.
Como ven el caballo de Troya se está
desbocando de nuevo, y yo me temo que este pura sangre atraerá a la manada uno
tras otro, este camino lo seguirá Portugal, España, Italia y posiblemente
Francia porque no hay manera que los especialistas lo entiendan, o bien porque
no lo ven, o porque no les interesa porque así van cobrando intereses y de
momento tienen cercados a los caballos, pero esto no se podrá mantener mucho
mas.
La economía de la UE hoy no funciona
como los vasos comunicantes, es cierto que si pones agua en uno, es a base de sacarla
de otro, pero no se equilibra el nivel de ambos como ocurre en el sistema de de
vasos comunicantes , además el volumen total de agua de todos los vasos de la
UE es la misma, y el BCE el FMI o quien sea, lo único que hace es mover el agua
de uno a otro, la cosa funciona así, hoy hablamos del vaso griego pues bien al
final el BCE (Alemania) cuando vea que no se puede aguantar más, sacara agua de
sus fondos y llenara el vaso vacio, así que el BCE se vaciara un poquito y Grecia
sobrevivirá, pero como a la vez deberá ir devolviendo esta agua, al vaso grande,
se empezara a vaciarse de nuevo mientras el grande vuelve a llenarse con la
misma agua que antes trasvaso, y así una y otra vez.
Y esta operación es la misma fórmula
que se aplica en España, Portugal, e Italia el problema trabajando así es
irresoluble, porque en el fondo el volumen total de agua de la UE siempre es el
mismo, simplemente se mueve de uno a otro pasando siempre por el vaso grande, y
aquí está el error la economía de la UE, no se puede seguir actuando así, la economía
euro debe convertirse de una vez en unos vasos comunicantes de verdad, es decir
hay que llenarlos todos a la vez al nivel que se decida y conseguir que se mantenga gracias a la presión que el vaso grande
y central (el BCE) pueda mantener a todos los demás igualados y nivelados
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