El debate sobre si la Reserva Federal debería ajustar
sus tasas de interés para desinflar los riesgos de burbujas en los mercados
financieros dividió el viernes a los principales funcionarios del banco central
de Estados Unidos, lo que sugiere que la controvertida idea está reapareciendo
en momentos en que se prepara un histórico endurecimiento monetario. Entregar
al banco central en la práctica un tercer mandato, además de sus objetivos
formales de inflación y empleo, ha ganado partidarios tras la crisis financiera
de 2007-2009, de la que algunos culpan de una política monetaria muy laxa que
alentó la toma de riesgos en los años previos a la crisis.
En momentos
en que la Fed se encamina a su primera alza de tasas en casi una década, lo que
podría ocurrir este año, una razón para actuar pronto sería contener la
acumulación de inestabilidades en algunas zonas de los mercados financieros
como los “créditos apalancados”, utilizar
endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste
financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los
intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Aunque de una forma temporal alargarlo o cortarlo y sus consecuencias es el
dilema de la FED
Un ejemplo del apalancamiento financiero lo constituye
la especulación inmobiliaria en el mercado de la vivienda. Los inversores
adquieren una vivienda, pagan una pequeña parte al vendedor y el resto lo
financian a intereses muy bajos (en torno al 4% anual) y quedan a la espera de
que la vivienda se revalorice al cabo de pocos meses para venderla y obtener un
beneficio; esta ha sido la causa de la burbuja inmobiliaria sufrida por varios
países, España entre ellos.
Hasta ahora el enfoque de la Fed ha sido usar la
regulación financiera y la supervisión de los bancos y otras empresas del
sector -las llamadas herramientas macro prudenciales- para contener cualquier
riesgo que pudiese dañar al conjunto de la economía. La política monetaria se
ha reservado para conseguir las metas de una inflación de un 2 por ciento y el
máximo de empleo estable.
Las preocupaciones por posibles burbujas en el sistema
financiero han aumentado a las puertas de que la Reserva Federal comience a
subir las tasas de interés tras siete años cerca de cero, algo que la
presidenta de la Fed, Janet Yellen, y la mayoría de sus colegas creen que
ocurrirá este año. El vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer, dijo que puede
tener que confiarse a la política monetaria la responsabilidad por estabilidad
financiera, La conferencia de Boston y el documento de Rosengren parecieron
dividir a los funcionarios sobre el rol de las tasas de interés.
En definitiva lo que queda claro es que la economía de
las naciones y con ella de los mercados empresas y familias no pueden ser dirigidas
desde los bancos centrales ya sea la FED p el BCE desde que esto ocurre las
cosas van de mal en peor porque le macroeconomía no refleja la verdadera y
humana economía del día a día y que es en definitiva la que debe de mover el
mundo. Vuelvo otra vez a denunciar el tremendo error de la globalización mundial
y que ha ocasionado la situación actual. Que fallo en esta idea no lo sé no soy
tan sabio como para definirlo si lo fuese les aseguro que lo pregonaría a los
cuatro vientos pero la realidad es que queriendo hacer un bien se ha
desequilibrado el mundo.
Con la globalización pasa lo mismo que con la contaminación
atmosférica, son dos defectos ocasionados por la humanidad. Queriendo en
principio hacer un bien estamos provocando más daños de los que podremos
aguantar o solucionar estamos cambiando las condiciones económicas y climáticas
naturales de la tierra, por intentar conseguir que la forma de vida, los criterios
de consumo occidentales, sean los que predominen en las sociedades del mundo.
Como ya he comentado otras veces las cosas empezaron desde
el mundo occidental el mundo rico por decirlo de alguna manera y empezaron engañándonos
como siempre ocurren estos grandes desastres la fachada oficial que se
presentaba al mundo sobre la bondad de la globalización era una acción social
sin parangón en la historia de la humanidad. El mundo rico había decidido repartir
el trabajo y con él la riqueza con el mundo pobre así se evitarían las grandes
migraciones entre continentes sobre todo desde el asiático al americano y las
gentes no verían como la humanidad se iba desequilibrando cada vez más.
Pero esto fue la versión oficial la verdadera razón fue
otra fue el miedo y la codicia ambas razones muy humanas desde luego el mundo
rico básicamente los EEUU tenían muy claro que debían de parar la inmigración hacia
su continente o llegaría el momento que la pobreza se adueñaría de ellos porque
los emigrantes primero son muy necesarios porque aportan una mano de obra
barata y necesaria pero a medida que el país se satura de mano de obra barata la economía se para
porque si no es una carrera sin fin hay que subir los salarios para que los
nuevos consumidores consuman lo que paradójicamente fabrican y si esto se hace,
los productos de consumo fabricados suben de precio también con lo que vuelven
a estancarse el crecimiento económico.
Por esta razón y no otra se decidió que en lugar de
traer mano de obra barata lo mejor sería llevar el trabajo barato al origen de
la mano de obra barata y así empezó lo que hoy llamamos globalización, lo que
no se calculó, es que a medida que la mano de obra en origen tenía la capacidad
de consumo empezaba a subir la calidad de su producción y con ello su nivel de
competencia con el resto del mundo, y así la globalización fue pasando de escalón
en escalón se globalizo la producción, luego la economía y después los
problemas sociales, los ejércitos, las bombas atómicas, la informática, el cyber
crimen, en definitiva se globalizo todo en casi todo el mundo.
Ahora la FED no sabe si puede o no mover los intereses
del dinero o no porque la reacción será igual de globalizada, pero imprevisible
e incontrolable, y no hay forma de medirlo la globalización ahora es la que
manda y esto no es ni un hecho humano ni natural es un fenómeno que pusimos en
marcha sin saber hasta dónde podía llegar y aquí lo tenemos ahora me temo que
nos condiciona a todos mucho más de lo que podemos suponer.
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