ES NECESARIO APROVECHAR LA DEVALUACION DEL EURO

La bajada del euro hacia la paridad con el dólar dará un muy deseado impulso a las empresas europeas este año ya era hora que esto se entendiese era una barbaridad inexplicable como unas economías en ruinas como las de la eurozona podían mantener una divisa que llego a estar un 40% por encima de la paridad con el dólar. Ahora esta corrección que parece confirmada forzará a que sus rivales estadounidenses adapten sus negocios o se arriesguen a perder cuota de mercado. Aunque los acuerdos para cubrir el riesgo de divisas suponen que los beneficios no se verán automáticamente, la debilidad de la divisa europea ya ha alegrado a los consejeros delegados europeos al hacer sus productos más baratos en el extranjero y elevar el valor de las ventas basadas en dólares.

Nunca he entendido porque estábamos condicionados por mantener la fortaleza del euro, pero ahora parece que el viento cambia de rumbo e intentamos sacar el máximo provecho de este efecto positivo que nos ayudará a dar un impulso a las ventas y beneficios de 2015", yo creo que muchas grandes compañías en que su balanza de costes estaba muy basada en la importación deberían pensar que un euro fuerte les beneficiaba sin darse cuenta que era todo lo contrario porque mientras europa pudo consumir sus productos en euros sus beneficios eran extraordinarios pero al final las cosas se regulan solas cuando la UE ha dejado de consumir (la deflación lo demuestra) la balanza ha cambiado de tendencia.

Las empresas que predicen unos vientos favorables procedentes de una caída cercana al 20 por ciento en el valor del euro en el último medio año, hasta valores de 1,06 dólares el viernes, son el fabricante de aviones Airbus, la fabricante de coches y camiones Daimler y los grupos de ingeniería franceses Schneider Electric y Alstom. Algunas compañías estadounidenses también ven positivo un euro más débil, como unos menores costes de financiación, una mejor evolución de sus filiales europeas que exportan o una mayor demanda de clientes europeos, además de una mayor afluencia de viajes al continente para el sector turístico.

Pero la realidad más común es que  la mayoría de empresas estadounidenses, como Apple, Dupont, Caterpillar o General Electric, han advertido de que pueden verse afectadas en Europa y otros lugares, mientras algunas como Xerox han reducido sus previsiones de beneficios por ello. Estas empresas han dicho que ahora buscan reducir los costes, y para ello miraran de aumentar la proporción de componentes desde dentro de la zona euro y adaptarse con nuevas políticas de precios para tratar de mantener sus cuotas de mercado y márgenes luego la devaluación cumple como siempre el efecto de re lanzamiento de la producción y con ello de la economía.

Esto no es nuevo por eso mis seguidores me lo habrán leído numerosas veces mi confusión ahora es quizás mayor al no entender porque se mantenía el euro en unos valores insostenibles que solo servía para comprar pero no para vender, por lo que los desequilibrios que se han creado tardaremos años en superar. Principalmente en la fabricación de toda clase de complementos industriales o textiles por ejemplo habrá que volver a poner en marcha fábricas y producciones prácticamente abandonadas

Ahora será necesario planear a más largo plazo, teniendo en cuenta que la debilidad del euro se mantendrá a causa del programa de compra de bonos del Banco Central Europeo (BCE) y un probable aumento en los tipos de interés a causa de una sólida economía en Estados Unidos. Habrá que pensar sobre dónde tienes tus ingresos, donde produces y dónde compras tus materias primas, esto es un verdadero cambio que de entrada siempre ha beneficiado al que devalúa y mantiene la calidad y el prestigio de sus fabricados yo espero que esto se entienda estoy seguro que así lo harán los alemanes y centroeuropeos mi duda esta como siempre en mi país España.

España era un país antes de estar en la UE donde la devaluación era muy común para poder competir con las importaciones pero lo malo era que la mayoría de veces se debía de hacer porque lo que ofrecía nuestra industria era de una muy poca actualización en cuanto calidad y tecnología y esto me temo que ahora va ser el peligro número uno de nuestra economía me temo que la devaluación del euro solo sirva a España, para vender mejor sol y playa es decir turismo y productos agrarios y otros de no muy alta tecnología porque como siempre los productos de mayor tecnología como coches, fármacos, e informática lo que se fabrica aquí son en factorías de origen no español Ford, Opel, WW, Citroën respecto al capítulo de vehículos Merck, Boehriger Ingelheim En farmacia , HP informática, Alstom y la suiza ABB, etc … que tienen aquí plantas de producción serán las más favorecidas.

Pero no me preocupa hasta el punto de dudar de la efectividad de esta devaluación en todo caso me preocupa que llegue demasiado tarde porque en España ha habido durante estos últimos 5m años un verdadero desmantelamiento de empresas que han huido como almas que les perseguía el diablo de los costes imparables, por los altos sueldos por la energía por los costes sociales todo ello pagado en euros cuando su mercado pagaba en dólares un 40% más baratos.

En sí misma, la caída del euro es una buena noticia. Debería tener un impacto positivo en nuestras ventas y beneficio operativo, Muchas empresas dicen que estudiaran capturar los beneficios del euro en su cadena de suministro, “aprovechando a suministradores basados en euros". Esto significa que la industria buscara cada vez más  "la autosuficiencia regional".

THE SOUTH" "EURO CANNOT CONTINUE TO THE EURO AREA AT THE END IT WILL SINK IT

There is no way to rectify the tendency of positive recovery in the south of the euro area on one hand today the debt purchase it begins on the part of the BCE but to who as always this action benefits it is to the rich euro zona I would say that it is better this that anything but the truth is that the debt that the BCE buys is alone 20% because 80 % remaining has so to buy it the own country through its central bank the countries with stupendous positive economies they buy them 20% of its debt, but the unbalanced countries load them 80% of their debts because they should continue getting in debt clear this. 

But today I won't impact it is the debt but in the economic reactivation that doesn't go back but rather I would say that he stiller falls in the zonal imbalance the indicator that demonstrates us this circumstance it is the labor market. The unemployment has begun the year with slight improvements, in the area euro, it has lowered a tenth, until 11,2%, what represents the lowest rate from April of 2012, while Spain has gone back tenth two, until 23,4%, according to Eurostat. In the group of the European Union, a tenth have descended in the European Union (UE), until 9,8%. 

Here already one can see that the euro doesn't help anything to the employment the difference of the unemployment between the euro area and the UE to the complete one, this improvement in a lot to the other one. In terms inter annuals, the unemployment lowered tenth six in the euro zona in comparison with January of 2014 and tenth eight in the group of the UE in the same period. On the whole, it has lowered in 24 countries of the group of the Union, it has remained stable in Belgium and it has grown in Cyprus, Finland and France. In Spain, the unemployment rate decreased tenth two in January in front of December, until 23,4%, and 2,1 percentage points if it is compared with the same date of 2014, the biggest setbacks, apart from in Spain, they have taken place in Estonia (from 8,5% to 6,4%) and Ireland (from 12,1% to 10%). 

On the other hand, in January of 2015 there were 4,8 millions of young smaller than 25 years in unemployment in the UE, of those that 3,28 million were in the euro zona. It is equal it to a rate of unemployment of 21,2% in the UE and of 22,9% in the area of the euro in January, in front of 23,3% and 24,3%, respectively, of an exercise before. In terms inter year, the juvenile unemployment lowered in 562.000 people in the Twenty-eight and in 259.000 in the Nineteen of the area of the common currency. In past January, the lowest rates of juvenile unemployment registered in Germany (7,1%), Austria (8,2%) and in Denmark (10,8%), and the highest in Spain (50,9%), Greece (50,6% in November), Croatia (44,1% in the fourth trimester) and in Italy (41,2%). there is no way to hide it the euro it doesn't promote employments. 

And clear this situation is in the south and in Spain where clearer you leave, and this takes to that besides the difficulty of creating employments those that exist are devaluated more and more because it is necessary to toss hand of the few ones that they work and they get paid, to obtain social revenues, pension, etc. here each one of the 12,6 million workers inscribed in the general régime of the Social security, is expected that in 2015 he will pay 6.199 Eurus in social rates. It indicates this way it the budget of the system that anticipate a base of half rate of 1.802 Eurus to the month that they are translated in a contribution of 516 Eurus a month (28,3% of their wage) for each busy one. 

According to Employment, thanks to the contributions of the busy workers of the general régime, the system will enter 78.506 million Eurus, what will suppose the highest figure from the exercise 2008. The difference will be that the 78.506 million of 2015 will contribute them 12, 66 millions of affiliated while the 78.919 of 2008 were distributed among 14, 92 million cotenants. 

In this scenario, the "merit" of those responsible for the Social security is in having recovered the levels of revenues of before the crisis, but with 2,26 million less cotenants. How have they gotten it? Because in the first place, reducing the allowances to the recruiting, mainly to the one that is not indefinite. Now, the system "loses" less funds in helps than before the crisis when almost any contract bore some deduction. Also, the obligation of quoting for the checks of food and other benefits have also fattened the revenues everything measured that they reduce the labor revenues. 

And finally, by means of the acquaintance as silent reformation of the Social security, through which the maximum pension is limited while he doesn't stop to go up the maximum base of rate. In 2015, a worker of the general régime can quote as maximum 3.606 Eurus a month while, if he retires, his maximum pension would be of 2.560 Eurus. This breach is known like silent reformation of the pensions. In spite of the recovery of the revenues for rates of the Social security, the certain thing is that the ascent is insufficient to confront the expense in pensions. In 2015, the system incurs in deficit again, in spite of the carried out reformations. 

The alone things go bad in Spain in Greece naturally go worse. Greece will be unable to make in front of its financial obligations during next four months without external financing, according to sources of the Greek Ministry of Finances. According to those same sources, the fiscal deficit of the country has been shot until the 5.000 million more pessimistic Eurus-estimates they calculate it in 7.000 millions -, instead of the 2.500 million Eurus that it was foreseen before the elections of last January. And what is more serious: until the month of June, this breach can arrive to the 11.000 million. 

At the same time, the Hellenic Government's economic team also faces the problem of the inadequacy of the revenues: alone in the month of January of this year, a deficit of 1.000 million Eurus has been created, due to the collapse of the tributary revenues in 23%. The forecasts for the month of February are also particularly somber, in the same way that for next months. As much March as April will be months full with financial obligations for Greece. The State will have to pay interests, letters of the Treasure and also five quotas of the loans granted by the International Monetary Fund. 

The euro area doesn't work they can already say what the economic specialists from Brussels of the BCE want and of the IMF this doesn't go and always for the same thing the real imbalance of the economies an unquestionable fact and that it is not today question but rather this fact comes from a distance of more than 30ª years ago and that then it was no longer wanted to see, he/she simply decided to finance it, but not in fixing it compensating industrial structures, but simply thinking that never more there would be an economic crisis that dreamer themselves was creating it  

 

LA "EURO SUR" NO PUEDE SEGUIR A LA EURO ZONA AL FINAL LA HUNDIRÁ

No hay manera de rectificar la tendencia de recuperación positiva en el sur de la euro zona por un lado hoy comienza la compra de deuda por parte del BCE pero como siempre esta acción a quién beneficia es a la eurozona rica yo diría que es mejor esto que nada pero la verdad es que la deuda que compra el BCE es solo un 20% porque el 80% restante lo tiene que comprar el propio país  a través de su banco central así que los países con economías positivas estupendo les compran el 20% de su deuda, pero los países desequilibrados les cargan el 80% de sus deudas porque deben seguir endeudándose claro esta. 

Pero hoy no voy a incidir es la deuda sino en la reactivación económica que no remonta sino que yo diría que cae más todavía en el desequilibrio zonal el indicador que nos demuestra esta circunstancia es el mercado laboral. El desempleo ha comenzado el año con ligeras mejorías, en la zona euro, ha bajado una décima, hasta el 11,2%, lo que representa la tasa más baja desde abril de 2012, mientras que España ha retrocedido dos décimas, hasta el 23,4%, según Eurostat. En el conjunto de la Unión Europea, ha descendido una décima en la Unión Europea (UE), hasta el 9,8%.
 
Aquí ya se puede ver que el euro no ayuda nada al empleo la diferencia del desempleo entre la euro zona y la UE al completo, esta mejora en mucho a la otra. En términos interanuales, el desempleo bajó seis décimas en la eurozona en comparación con enero de 2014 y ocho décimas en el conjunto de la UE en el mismo período. En conjunto, ha bajado en 24 países del conjunto de la Unión, ha permanecido estable en Bélgica y ha crecido en Chipre, Finlandia y Francia. En España, la tasa de desempleo se redujo dos décimas en enero frente a diciembre, hasta el 23,4%, y 2,1 puntos porcentuales si se compara con la misma fecha de 2014, los mayores retrocesos, aparte de en España, se han producido en Estonia (desde 8,5% a 6,4%) e Irlanda (desde el 12,1% al 10%).

Por otro lado, en enero de 2015 había 4,8 millones de jóvenes menores de 25 años en paro en la UE, de los que 3,28 millones estaban en la eurozona. Ello equivale a una tasa de desempleo del 21,2 % en la UE y del 22,9 % en la zona del euro en enero, frente al 23,3 % y el 24,3 %, respectivamente, de un ejercicio antes. En términos interanuales, el desempleo juvenil bajó en 562.000 personas en los Veintiocho y en 259.000 en los Diecinueve del área de la moneda común. En enero pasado, las tasas de desempleo juvenil más bajas se registraron en Alemania (7,1%), Austria (8,2%) y en Dinamarca (10,8%), y las más elevadas en España (50,9%), Grecia (50,6% en noviembre), Croacia (44,1% en el cuarto trimestre) y en Italia (41,2%). No hay manera de esconderlo el euro no promueve empleos.
 
Y claro esta situación es en el sur y en  España donde más clara se ve, y esto lleva a que además de la dificultad de crear empleos los que existen se devalúen cada vez más porque hay que echar mano de los pocos que trabajan y cobran, para obtener ingresos sociales, pensiones, etc. aquí cada uno de los 12,6 millones de trabajadores inscritos en el régimen general de la Seguridad Social, se espera que en 2015 pagará 6.199 euros en cotizaciones sociales. Así lo indica el presupuesto del sistema, que prevé una base de cotización media de 1.802 euros al mes, que se traducen en una aportación de 516 euros al mes (el 28,3% de su salario) por cada ocupado. 

Según Empleo, gracias a las aportaciones de los trabajadores ocupados del régimen general, el sistema ingresará 78.506 millones de euros, lo que supondrá la cifra más alta desde el ejercicio 2008. La diferencia será que los 78.506 millones de 2015 los aportarán 12,66 millones de afiliados mientras que los 78.919 de 2008 se repartían entre 14,92 millones de cotizantes.

En este escenario, el "mérito" de los responsables de la Seguridad Social está en haber recuperado los niveles de ingresos de antes de la crisis, pero con 2,26 millones de cotizantes menos. ¿Cómo lo han conseguido? Pues en primer lugar, rebajando las bonificaciones a la contratación, sobre todo a la que no es indefinida. Ahora, el sistema "pierde" menos fondos en ayudas que antes de la crisis cuando casi cualquier contrato conllevaba alguna deducción. Además, la obligación de cotizar por los cheques de comida y otras prestaciones también han engordado los ingresos todo medidas que rebajan los ingresos laborales.

Y finalmente, mediante la conocida como reforma silenciosa de la Seguridad Social, a través de la cual se limita la pensión máxima mientras que no deja de subir la base máxima de cotización. En 2015, un trabajador del régimen general puede cotizar como máximo 3.606 euros al mes mientras que, si se retira, su pensión máxima sería de 2.560 euros. Esta brecha se conoce como reforma silenciosa de las pensiones. A pesar de la recuperación de los ingresos por cotizaciones de la Seguridad Social, lo cierto es que la subida es insuficiente para afrontar el gasto en pensiones. En 2015, el sistema volverá a incurrir en déficit, a pesar de las reformas realizadas.

Las cosas no solo van mal en España en Grecia naturalmente van peor. Grecia será incapaz de hacer frente a sus obligaciones financieras durante los próximos cuatro meses sin financiación externa, según fuentes del Ministerio de Finanzas griego. De acuerdo a esas mismas fuentes, el déficit fiscal del país se ha disparado hasta los 5.000 millones de euros-estimaciones más pesimistas lo calculan en 7.000 millones-, en lugar de los 2.500 millones de euros que estaba previsto antes de las elecciones del enero pasado. Y lo que es más grave: hasta el mes de junio, esta brecha puede llegar a los 11.000 millones. 

Al mismo tiempo, el equipo económico del Gobierno heleno se enfrenta también al problema de la insuficiencia de los ingresos: solo en el mes de enero de este año, se ha creado un déficit de 1.000 millones de euros, debido al colapso de los ingresos tributarios en un 23%. Las previsiones para el mes de febrero también son particularmente sombrías, del mismo modo que para los próximos meses. Tanto marzo como abril serán meses llenos de obligaciones financieras para Grecia. El Estado tendrá que pagar intereses, letras del Tesoro y también cinco cuotas de los préstamos concedidos por el Fondo Monetario Internacional.
 
La euro zona no funciona ya pueden decir lo que quieran los especialistas económicos de Bruselas del BCE y del FMI esto no va y siempre por lo mismo el desequilibrio real de las economías un hecho indiscutible y que no es cuestión de hoy sino que este hecho viene de lejos de hace más de 30ª años y que entonces ya no se quiso ver, simplemente se decidió financiarlo, pero no en arreglarlo compensando estructuras industriales, sino simplemente pensando que nunca más habría una crisis económica, que ilusos ellos mismos la estaban creando  

MAYBE GREECE CHANGES ITS RESCUE FOR "A CREDIT UNDER VERY GOOD CONDITIONS" AS SPAIN

Every time that there is a crisis, economic, political or simply of trust flights of capitals that pass of a place to other looking for some to be protected take place and other to take advantage of them trusting the later rebounds if the things are tranquilized, this it is the game. Now he plays him the shift to Greece. As it happened three years ago with Cyprus, the citizens are moving away thousands of Eurus of the country. In most of the cases, the investors are devoted to transfer the money to banks of other countries of the euro zona. Only in December of 2014, 7.600 million Eurus were sent the foreigner, the equivalent one to 4% of the GDP of Greece. 

Evidently when in a country or an economy, the richest citizens transfer their funds to other surer places, the loss of liquidity of the local banks, they face the threat of the insolvency. Then it is not another remedy that the Central Bank of the threatened Country injects to its banks millions of Eurus appealing to a well-known protocol as Attendance of Liquidity of Emergency (ELA, for its initials in English). These funds take borrowed of other central banks of the euro zona that deposited Eurus in new bills outside of Greece that the investors that moved away its money of the country had created. 

Although the situation in Greece is not still so serious, he goes on the way to it. The capital flights have to have been increased significantly since it began the year, given the cold answer of Europe to the petitions of attendance on the part of the new Government. The debt is still ignored that had the Greek Central Bank with the rest of the euro zona at the end of January. However, it is known that the reclamations of the Bundesbank to the BCE increased in 55.000 million Eurus, the third more important increment from the explosion of the financial crisis eight years ago. This means that great part of the capital of Greece will have stopped Germany. 

Last week the advice of the BCE reduced the capacity of the central bank of Greece to lend new money to the commercial banks. Before this was allowed if it was given to change emitted debt or guaranteed by the Greek government, but this debt is no longer accepted as collateral. Seemingly, the capacity to print money has been drained to help the rich Greeks, to the banks and the international investors to leave a financial system that is collapsing. 

To compensate this restriction, the advice of the BCE allowed to the Greek central bank to grant as maximum 65.000 million Eurus in credits of help of emergency liquidity (ELA) to its commercial banks under the same mechanism that you implants in the crisis of Cyprus. Although the BCE affirms that the central bank of Greece is the responsible for the payment, this sum is much bigger that the one that it could be able to pay its debts to the euro system if the Greek banks could not pay the credits ELA. It could be said that the central bank of Greece "possesses" 38.000 millions of Eurus of the monetary bottom of the central banks of the euro system. 

The BCE has granted a temporary postponement to the Greek banks to the taxpayers' of the other countries of the euro zona who are those coast that in fact they are granting credits so that the rich Greeks can take out its money of the country. To the Greek central bank it should not be allowed to live above their possibilities. The maximum limit of the help to the commercial banks should be of 42.000 million Eurus. Then the Greek government should establish capital controls to impede the flight of capitals and so that his banks were solvent.  

The question is if this situation is continued by the current Greek government or he also enters in the chapter of popular national economic liberation of the Syriza according to you finish them news of this morning in that seems that Greece is willing to continue a situation of “rescue economic” without a “economic rescue” denominated if it seems that some bills real and not so alone politicians have been made, in all ways he meant that a part of blame of this situation maybe has it Spain that didn't receive a rescue, but a "credit under very good conditions" they remember the words of Rajoy  

QUIZAS GRECIA CAMBIE SU RESCATE POR “UN CREDITO EN MUY BUENAS CONDICIONES” COMO ESPAÑA

Cada vez que hay una crisis, económica, política  o simplemente de confianza se producen fugas de capitales que pasan de un sitio a otro buscando unos protegerse y otros aprovecharlas confiando los rebotes posteriores si las cosas se tranquilizan, este es el juego. Ahora le toca el turno a Grecia. Como ocurrió con Chipre hace tres años, los ciudadanos están retirando miles de euros del país. En la mayoría de los casos, los inversores se dedican a transferir el dinero a bancos de otros países de la eurozona. Sólo en diciembre de 2014, se enviaron 7.600 millones de euros al extranjero, el equivalente al 4% del PIB de Grecia.

Evidentemente cuando en un país o una economía, los ciudadanos más ricos trasladan sus fondos a otros sitios más seguros, la perdida de liquidez de los bancos locales, se enfrentan a la amenaza de la insolvencia. Entonces no queda otro remedio que el Banco Central del País amenazado inyecte a sus bancos millones de euros recurriendo a un protocolo conocido como Asistencia de Liquidez de Emergencia (ELA, por sus siglas en inglés). Estos fondos se toman prestados de otros bancos centrales de la eurozona, que depositaron euros en nuevas cuentas fuera de Grecia que habían creado los inversores que retiraron su dinero del país.

Aunque la situación en Grecia todavía no es tan grave, va camino de ello. Las fugas de capital tienen que haberse incrementado significativamente desde que comenzó el año, dada la fría respuesta de Europa a las peticiones de asistencia por parte del nuevo Gobierno. Todavía se desconoce la deuda que a finales de enero tenía el Banco Central griego con el resto de la eurozona. Sin embargo, se conoce que las reclamaciones del Bundesbank al BCE aumentaron en 55.000 millones de euros, el tercer incremento más importante desde el estallido de la crisis financiera hace ocho años. Esto significa que gran parte del capital de Grecia ha ido a parar a Alemania.

La semana pasada el consejo del BCE redujo la capacidad del banco central de Grecia para prestar dinero nuevo a los bancos comerciales. Antes esto estaba permitido si se daba a cambio deuda emitida o garantizada por el gobierno griego, pero esta deuda ya no se acepta como colateral. Aparentemente, la capacidad de imprimir dinero se ha agotado para ayudar a los griegos ricos, a los bancos y a los inversores internacionales a salir de un sistema financiero que se está hundiendo.

Para compensar esta restricción, el consejo del BCE permitió al banco central griego conceder como máximo 65.000 millones de euros en créditos de ayuda de liquidez de emergencia (ELA) a sus bancos comerciales bajo el mismo mecanismo que se implanto en la crisis de Chipre. Aunque el BCE afirma que el banco central de Grecia es el responsable del pago, esta suma es mucho mayor que la que podría conseguir para pagar sus deudas al euro sistema si los bancos griegos no pudieran pagar los créditos ELA. Podría decirse que el banco central de Grecia «posee» 38.000 millones de euros del fondo monetario de los bancos centrales del euro sistema.

El BCE ha concedido un aplazamiento temporal a los bancos griegos a costa de los contribuyentes de los otros países de la eurozona, quienes son los que en realidad están concediendo créditos para que los griegos ricos puedan sacar su dinero del país. Al banco central griego no se le debería permitir vivir por encima de sus posibilidades. El límite máximo de la ayuda a los bancos comerciales debería ser de 42.000 millones de euros. Luego el gobierno griego debería establecer controles de capital para impedir la fuga de capitales y para que sus bancos fuesen solventes.

La cuestión es si esta situación es seguida por el actual gobierno griego o entra también en el capítulo de liberación económica nacional popular del Syriza según las ultimas noticias de esta mañana en que parece que Grecia está dispuesta a prorrogar una situación de “rescate económico” sin que sea denominado “rescate económico” si parece que se han hecho algunas cuentas reales y no tan solo políticas, de todas formas quisiera decir que una parte de culpa de esta situación quizás la tiene España que no recibió un rescate, sino un “crédito en muy buenas condiciones” recuerdan las palabras de Rajoy

THE DEFLATION IS THE REFLECTION OF AN ECONOMY THAT DOESN'T HOLD BACK

The Index of Prices of Consumption (IPC) it lowered their rate inter annual, until -1,3%, due mainly to the descent of the prices of the gasoline, of the gasoil for heating and of the gas and to the winter discounts in dress and footwear, as he has informed this Friday the INE. The statistical organism rises this way in a tenth the early fact at the end of January, when it estimated that the rate inter annual of the first month of the year could have been located in a -1, 4%. With the fact of January, the IPC inter annual chains its seventh rate negative after -0,3%, -0,5%, -0,2%, -0,1%, -0,4% and -1% of July, August, September, October, November and December, respectively. It is the ninth time in 16 months in that the prices show rates negative inter annuals.   

In spite of everything, the Government has discarded that the economy is in a situation of structural deflation and it considers that to have a negative IPC as consequence of the fall of the price of the petroleum is something good for the Spanish economy, because he is reflected in the consumption prices and in the scale of payments. The government takes out tip to all that happens and it takes it to his triumphalism and this is to play dirty because if they believe it to him they don't make to improve and if they make it to cover his miseries the result it is the same one we don't leave the stagnation. 

It is curious that what he worries about so much to the BCE as it is the inflation absence or it even sanded it European deflation, the Spanish government finds it stupendous and he tells us that the one that they lower the prices is good for the recovery of the Spanish economy the truth is that I don't know where they will have taken out the title of economic, the government's experts. The deflation in the prices always denotes a drop in the consumption and therefore a null recovery in the social economy. Alone I grant an excuse part to this theory in what concerns to the petroleum and derived products but nothing else. 

The deflation that suffers Spain and the UE the one that him blackish in the shoe to the president of the BCE, it is product that there is not social consumption and the companies don't have another exit that to reduce prices because if not they drop sales and this drags to the drop the possibility to make in front of the fixed costs of the same ones (those that are always invariable manufacture more and/or bandages less). 

The European companies and Spaniards should pay interests, rents, wages, blindfold or manufacture more or less, before the current recession the companies what they cannot make is to stop to cover these fixed costs and the only thing that they have left it is to sacrifice variable costs and sale prices, to find a balance that allows them to remain in movement until the consumption conditions change. This is what is happening and for this reason there is deflation and for this reason the BCE this concerned one. 

The European companies lower prices continually because otherwise they lower them the sales and the revenues don't cover them the fixed costs when lowering the sale prices they recover sales but they win less this causes that they consume less indirect costs and they also try to reduce in what they can the fixed costs. This causes a deterioration in the tremendous global economy because they lower the business volumes in the industries they lower the investments and he says goodbye personal instead of hiring. For that reason in bad the "non inflation" this indicates that the economy of a country doesn't move or even that it falls. 

Statistic has attributed the cutting inter annual of the IPC in January to the behavior of the transport that reduced its rate more than two points regarding December, until -7,7%, for the depreciation of the fuels and lubricant. And let us don't make a mistake it also influences that the trade fall makes that the companies lower prices to be more competitive among them so that they hire them more transport the slope of the fuels he helps them to be able to make this political one but it is not anything good because with the slope of prices, he goes annexed the slope of gross benefits and with it finds difficult them to it more to make for example in front of their financial costs. 

They are lowering all the prices practically in all the consumption sectors so much industrial as commercial and the excuse of the petroleum is not enough, in the sector of the housing it is said that for the slope of the prices of the gasoil for heating and of the gas, there had been a slope of -0.1% and in spite of this opinion so positive I ask to the technicians of the state as it is that the energy poverty extends more and more in the society it won't be that it happens the same thing the energy suppliers they have to contain the prices because otherwise they drop the consumption. 

The same raisin with the dress and footwear that it registered a rate inter annual of -0, 1%, tenth three inferior to that of December, for the winter discounts, and with the foods that reduced a tenth their rate, until -0, 4%, for the fresh fish, the fresh fruits and the vegetables and fresh vegetables. In definitive if all the prices lower and this was the positive thing that he wants to make us see the government the Spanish society their consumption it would increase they would have less difficulties to arrive in order to month and for consequence more happiness in the consumption and this doesn't pass the consumption it is stagnated and the poverty extends in the society, it is this that he makes that the IPC lowers because if he doesn't make it we cannot survive neither the companies neither the society goes if they don't believe me says it to the Mr. Draghi because he is very concerned, so much that it will put 60,000 million monthly Eurus so that the prices don't lower more. 

IT SEEMS THAT THE EURO HAD CAUGHT THE ROAD OF THE REALITY

The quick descent of the euro in front of the dollar has been braked lately. This could surprise keeping in mind the growing tensions around Greece that they are outlining fundamental doubts on the long term perspectives of the unique currency. The surest thing is that the euro continues descending. 

Several factors suggest that the alone euro is experiencing something similar to a consolidation, none a turnaround. The first factor that it is necessary to highlight is what the euro has already fallen. After being located around 1,13 dollars on Monday, the currency has lowered around 19% from its pick of May of 2014 in front of the dollar; and this year he has already fallen 6,5%. It is considerable movements, for what seems reasonable that the market is recovering the pulse. 

The second is that, until the moment, there have been few signs of infection of Greece. While the profitability of the Greek funds has been shot, with profit abilities for the funds that conquer in 2017 above 20%, the profitability to 10 years for Portugal, Italy and Spain has been falling so far. The Greek Bag has lowered more than 7% in so far in year, but the situation is better in the other big European markets. 

The third factor is that the economic indicators of the euro zona have been giving reasons for the hope, although the data of U.S, they have demonstrated to be less reliable. The economists have improved their forecasts of growth of the euro zona, keeping in mind that a lower euro, the important descent of the prices of the petroleum, the biggest flexibility in the European Central Bank and the best perspectives of credit generation are acting as incentive of the European economy. 

But the data of employment of EE. UU, well-known on Friday - according to which were created more than a million employments in single three months - they have shown that a great breach exists among the economies of the United States again and of the euro zona. This has impelled the profitability strongly to two years in USA, since the American types of interest remain in their maximum value in comparison with the types to two German years from 2007. Meantime, the Federal Reservation of the United States and the BCE advance in opposed addresses. 

These last two factors point toward a weaker euro. If an infection effect took place, it could be difficult to maintain the apparent calm of the markets, with the first Greek minister Alexis Tsipras faced apparently to the rest of the euro zona. Their speech on Sunday promising to relax the measures of austerity and rejecting an extension of the current rescue has intensified the necessity to maintain meetings with European officials this week. 

And although to the economy of the euro zona he goes him something better of that foreseen, it is not very probable that is the recovery type that would make the investors re-evaluate the perspectives of divergence in the monetary politics. A too big breach exists among the economies of USA, and of the euro zona. 

All these factors, considered in their group, suggest that the euro could still lower more. It would should I say and apparently he also waits for it Barclays that predicts the parity with the American dollar for the fourth trimester; while BNP Paribas locates it to principle of 2016. The trip of the euro cannot be exempt of setbacks, but the address continues being clear. 

PARECE QUE EL EURO A COGIDO EL CAMINO DE LA REALIDAD

El rápido descenso del euro frente al dólar se ha frenado últimamente. Esto podría sorprender teniendo en cuenta las crecientes tensiones en torno a Grecia, que están planteando dudas fundamentales sobre las perspectivas a largo plazo de la moneda única. Lo más seguro es que el euro continúe descendiendo.

Varios factores sugieren que el euro solo está experimentando algo similar a una consolidación, no escenificando un repunte. El primer factor que hay que destacar es lo que el euro ha caído ya. Tras situarse en torno a 1,13 dólares el lunes, la moneda ha bajado alrededor de un 19% desde su pico de mayo de 2014 frente al dólar; y este año ya ha caído un 6,5%. Se trata de movimientos considerables, por lo que parece razonable que el mercado esté recuperando el pulso.

El segundo es que, hasta el momento, ha habido pocas señales de contagio de Grecia. Mientras que la rentabilidad de los bonos griegos se ha disparado, con rentabilidades para los bonos que vencen en 2017 por encima del 20%, la rentabilidad a 10 años para Portugal, Italia y España ha estado cayendo hasta la fecha. La Bolsa griega ha bajado más de un 7% en lo que va de año, pero la situación es mejor en los demás grandes mercados europeos.

El tercer factor es que los indicadores económicos de la eurozona han estado dando motivos para la esperanza, aunque los datos de EE.UU, han demostrado ser menos fiables. Los economistas han mejorado sus previsiones de crecimiento de la eurozona, teniendo en cuenta que un euro más bajo, el importante descenso de los precios del petróleo, la mayor flexibilidad del Banco Central Europeo y las mejores perspectivas de generación de crédito están actuando como acicate de la economía europea.

Pero los datos de empleo de EE. UU, conocidos el viernes —según los cuales se crearon más de un millón de empleos en solo tres meses— han vuelto a poner de manifiesto que existe una gran brecha entre las economías de los Estados Unidos y de la eurozona. Esto ha impulsado fuertemente la rentabilidad a dos años en EE.UU., ya que los tipos de interés estadounidenses permanecen en su valor máximo en comparación con los tipos a dos años alemanes desde 2007. Entretanto, la Reserva Federal de los Estados Unidos y el BCE avanzan en direcciones opuestas.

Estos dos últimos factores apuntan hacia un euro más débil. Si se produjera un efecto de contagio, podría ser difícil de mantener la aparente calma de los mercados, con el primer ministro griego Alexis Tsipras enfrentado al parecer al resto de la eurozona. Su discurso el domingo prometiendo relajar las medidas de austeridad y rechazando una extensión del rescate actual ha intensificado la necesidad de mantener reuniones con funcionarios europeos esta semana.

Y aunque a la economía de la eurozona le vaya algo mejor de lo previsto, es poco probable que sea el tipo de recuperación que haría a los inversores reevaluar las perspectivas de divergencia en la política monetaria. Existe una brecha demasiado grande entre las economías de EE.UU., y de la eurozona.

Todos estos factores, considerados en su conjunto, sugieren que el euro todavía podría bajar más. Debería digo yo y al parecer también lo espera  Barclays que pronostica la paridad con el dólar estadounidense para el cuarto trimestre; mientras que BNP Paribas la sitúa a principio de 2016. El viaje del euro puede no estar exento de contratiempos, pero la dirección sigue estando clara.

THE EFFECTS OF THE GLOBALIZATION ARE REALLY CHANGING THE WORLD

The globalization that was the great American discovery to make work to the world gives birth to they see each other now in the necessity of combatting her to death like he says the popular proverb there is not bad that a hundred years it lasts and I add that neither to take advantage of the circumstances concludes well, always in the same way this they change and what was good becomes bad and vice versa as was the circumstance on which you acts. 

That great idea that I flow of the speculative minds of the politicians and economists of USA they have been rotated in against, in fact already a while ago that I am telling it the main cause of the current economic crisis it is western and caused by the globalization of the production and the economy, I suppose that nobody prevented when they created it that so that they have rich poor must exist, if this is not completed what happens it is that we all never become poor rich.  

This is the conclusion of what happens it is evident that the globalization has made many rich but it has created many poorer although in certain way we can say that the poor of the globalization are less poor than those of before the same one but me I believe that they don't compensate its smallest poverty with the biggest quantity in poor, another situation that they didn't wait is that the globalization won't stay outside of the promoters of the same one I believe that the USA always thought that the globalization would give them benefits they didn't always fall in the possibility that the globalization would bring them competitors.  

This way today those producing of wheat of the USA suffer in their own meats the competition and the globalization. Although the crop was the less productive one in three years, the prices fall because the production has grown in almost everybody. The wheat offer beats records the same as it happens with the petroleum, the difference is that with the raw USA he saw it come and he has been that new competitor that has destabilized the prices but with the wheat it has happened the opposite they have not realized that already everybody has more wheat than them. 

In a context of great abundance, importers like China, Brazil and Nigeria they acquire less quantities of USA that is still the biggest exporter. The demand of American wheat, including the one that comes from the exterior, is the weakest in almost two decades, while a dollar that strengthens makes that the American grain is less attractive than that of other countries.  

The futures of wheat of Chicago have lowered 18% the last month. The big and productive crops of the last year from Argentina until Russia and the rest of Europe have taken to the global production to a new record, what has reduced the participation of USA in the global trade at the lowest level from 1960. The low cheaper grain the costs of the buyers of flour like Group Bimbo and Panera Bread, and it has contributed to that the prices of the foods that register the United Nations were last month the minor in four years. 

The American wheat is no longer competitive because there is abundance of reservations in the entire world. While the other suppliers of the world continue offering cheaper wheat with smaller shipment costs, USA won't be the great exporter that was. The wheat has fallen to 5,03 dollars for bushel (25,4 kilos) in the bought of Options and Futures of Chicago, from December 26, it shows the biggest fall, (to exception of that of the petroleum) of among the 22 matters cousins that it registers the Index of Primary Products of Bloomberg. 

This an authentic drama for the USA, we all have seen the immense extensions of the central plains of the USA offering images of an authentic ocean of spikes waving in favor of the hot breeze of half American west, it is also this whole great part of the country, the cradle of the authentic culture American millions of Americans lives off it, in fact the wheat the corn the grain in general is the main American export product, if besides the effect of the globalization the increment of value of the Dollar will add, it is clear that the USA will have problems in explaining the good thing that it was the globalization. 

LOS EFECTOS DE LA GLOBALIZACION REALMENTE ESTAN CAMBIANDO EL MUNDO

La globalización que fue el gran descubrimiento americano para hacer trabajar al mundo pare ellos se ven ahora en la necesidad de combatirla a muerte como dice el refrán popular “no hay mal que cien años dure” y yo añado que ni tampoco bien, aprovechar las circunstancias siempre concluyen de la misma manera esta cambian y lo que fue bueno se vuelve malo y viceversa según fuese la circunstancia sobre la que se actuo.

Aquella gran idea que fluyo de las mentes especulativas de los políticos y economistas de EEUU se les ha girado en contra, de hecho ya hace tiempo que lo estoy diciendo la principal causa de la crisis económica actual es occidental y causada por la globalización de la producción y la economía, supongo que nadie previno cuando la crearon, que para que hayan ricos han de existir pobres, si esto no se cumple lo que pasa es que todos nos volvemos pobres nunca ricos.

Esta es la conclusión de lo que sucede es evidente que la globalización ha hecho muchos ricos pero ha creado muchos más pobres aunque en cierta manera podemos decir que los pobres de la globalización son menos pobres que los de antes de la misma pero yo creo que no compensan su menor pobreza con la mayor cantidad de pobres, otra situación que no esperaban es que la globalización no se iba a quedar fuera de los promotores de la misma creo que los EEUU siempre pensaron que la globalización les daría siempre beneficios no cayeron en la posibilidad que la globalización les traería competidores.

Así hoy los productores de trigo de los EEUU sufren en sus propias carnes la competencia y la globalización. A pesar de que la cosecha fue la menos productiva en tres años, los precios caen debido a que la producción ha crecido en casi todo el mundo. La oferta de trigo bate récords al igual que ocurre con el petróleo, la diferencia es que con el crudo EEUU lo vio venir y ha sido ese nuevo competidor que ha desestabilizado los precios pero con el trigo ha ocurrido lo contrario no se han dado cuenta de que ya todo el mundo tiene más trigo que ellos.

En un contexto de gran abundancia, importadores como China, Brasil y Nigeria adquieren menos cantidades de EEUU, que todavía es el mayor exportador. La demanda de trigo estadounidense, incluyendo la que procede del exterior, es la más débil en casi dos décadas, mientras que un dólar que se fortalece hace que el grano estadounidense sea menos atractivo que el de otros países.

Los futuros de trigo de Chicago han bajado 18% el último mes. Las grandes y productivas cosechas del año pasado desde Argentina hasta Rusia y el resto de Europa han llevado a la producción global a un nuevo récord, lo que ha reducido la participación de EEUU en el comercio global al nivel más bajo desde 1960. El grano más barato baja los costes de los compradores de harina como Grupo Bimbo  y Panera Bread, y ha contribuido a que los precios de los alimentos que registran las Naciones Unidas fueran el mes pasado los menores en cuatro años.

El trigo estadounidense ya no es competitivo porque hay abundancia de reservas en todo el mundo. Mientras los demás proveedores del mundo sigan ofreciendo trigo más barato con menores costes de envío, EEUU no será el gran exportador que fue. El trigo ha caído a 5,03 dólares por búshel (25,4 kilos) en la mercado de Opciones y Futuros de Chicago, desde el 26 de diciembre, muestra la mayor caída, (a excepción de la del petróleo) de entre las 22 materias primas que registra el Índice de Productos Primarios de Bloomberg.

Esto un auténtico drama para los EEUU, todos hemos visto las inmensas extensiones de las llanuras centrales de los EEUU ofreciendo imágenes de un auténtico océano de espigas ondeando a favor de la brisa caliente de medio oeste americano, es además toda esta gran parte del país, la cuna de la auténtica cultura americana millones de americanos viven de ello, de hecho el trigo el maíz el grano en general es el principal producto de exportación americano, si además del efecto de la globalización se le va a añadir el incremento de valor del Dólar, está claro que los EEUU van a tener problemas en explicar lo bueno que fue la globalización.

WE FINALLY GO ROAD OF THE PARITY EURO-DOLLAR

It's eviden that the intention of Draghi of putting into operation the machine of manufacturing Eurus is the possible salvation of the economy of the UE and the euro area I know that to Germany he doesn't like but it is that they should understand that the euro area now is a poor area and therefore if he wants to save her there is not another solution that to recognize the reality and to make it poor officially and this is made devaluating its currency otherwise the deflation it took to the industries banks and all the productive agents again to the crash. 

I have come him explaining the crisis for some time it is deepened in the euro area because there is no way to take place competitively in the current world for two reasons one because we no longer have inventive and it takes us to it to a poor offer and with a lot of competition, and the other and more important is that the euro puts it outside of the commercial logic of the added value, this has caused a depreciation in chain of the whole economy of the UE, they have closed industries, they have created unemployment, and the Europeans don't consume for fear and because their products are expensive. 

The test of what I say is the industry of the automobile the vehicles more sold in Europe they are the oriental of low half range it is that we don't make in Europe cars of this segment of having bought then if we make but they are expensive and they don't arrive to the benefits of those manufactured for example in Japan, it is more some European marks sell its mark manufactured there, this could not continue we are not able to in the UE to live alone of AUDI, BMW and Mercedes Benz. 

The avalanche of Eurus that will introduce in the market the European Central Bank starting from next month of March continues making jag in its rate. In hardly 24 hours, the community foreign currency has collapsed from the 1,16 until the 1,11 dollars. This is the formula that I requested that was the BCE the one that not devaluates the market of foreign currencies because the market made us cheaper but it didn't provide us Eurus to invest and to work, now the BCE if it will propose it we will see that we make us. 

In their fall, the biggest in a day from the year 2011 with descents of 2%, the euro renovates its minima from September of 2003. The foreign currency collapses to 1,111 dollars, breaking other two barriers, that of the 1,13 and the 1,12 dollars, and even putting in danger the 1,11. In less than one month, the community foreign currency has collapsed from the 1,209 dollars with those that he closed 2014. The speed of these descents and the magnitude of the QE announced yesterday for the BCE they vivify the debate of a possible parity between the euro and the dollar. 

Before the BCE and even of the unexpected revolution loosened by Switzerland in the market of foreign currencies, signatures of as much influence as Goldman Sachs and Pimco had impacted in the options of a parity euro dollar. From the euro has become one of the bear bets last year, more reiterated by the investment signatures, largely to the direction differences in the monetary politicians of the euro zona and of USA. But I believe that in the bottom they knew that there was not another solution for the area euro. 

The historical program of debt purchase started yesterday for the BCE contrasts with the forecasts of a future ascent of the types of interest on the part of the Federal Reservation. The FED, in fact, he has had to promise patience before carrying out the first adjustment to the rise in the types amid the accelerant that registers the American economy. There is fallen in front of the Swiss franc, the Pound and the Yen, the blow to the euro is not limited to its crossing in front of the dollar.  

Starting from now the European economy will recondition its provisioning’s and its production will think more of manufacturing here because it will be similar of cheap that in Japan or Korea and with the injection of Eurus that they will have go to stop to the industries and the consumption the reactivation in logic it can be a fact.  

POR FIN VAMOS CAMINO DE LA PARIDAD EURO-DÓLAR

Es evidente que la intención de Draghi de poner en funcionamiento la máquina de fabricar euros es la posible salvación de la economía de la UE y la euro zona sé que a Alemania no le gusta pero es que deben de entender que la euro zona ahora es una zona pobre y por lo tanto si quiere salvarla no hay otra solución que reconocer la realidad y hacerla pobre oficialmente y esto se hace devaluando su moneda de lo contrario la deflación llevara a las industrias bancos y todos los agentes productivos a la quiebra de nuevo.

Lo he venido explicando desde hace tiempo la crisis se profundiza en la euro zona porque no hay manera de producir competitivamente en el mundo actual por dos motivos uno porque ya no tenemos inventiva y ello nos lleva a una oferta pobre y con mucha competencia, y la otra y más importante es que el euro la pone fuera de la lógica comercial del valor añadido, esto ha causado una depreciación en cadena de toda la economía de la UE, han cerrado industrias, han creado desempleo, y los europeos no consumen por miedo y porque sus productos son caros.

La prueba de lo que digo es la industria del automóvil los vehículos más vendidos en Europa son los orientales de gama media baja es que no hacemos en Europa coches de este segmento de mercado pues si hacemos pero resultan caros y no llegan a las prestaciones de los fabricados en Japón por ejemplo, es más algunas marcas europeas venden su marca fabricada allá, esto no podía continuar no podemos en la UE vivir solo de AUDI, BMW Y Mercedes Benz.

La avalancha de euros que introducirá en el mercado el Banco Central Europeo a partir del próximo mes de marzo sigue haciendo mella en su cotización. En apenas 24 horas, la divisa comunitaria se ha desplomado desde los 1,16 hasta los 1,11 dólares. Esta es la fórmula que yo pedía que fuese el BCE el que devaluase no el mercado de divisas  porque el mercado nos hacía más baratos pero no nos proporcionaba euros para invertir y trabajar, ahora el BCE si lo va a proponer veremos que hacemos nosotros.

En su caída, la mayor en una jornada desde el año 2011 con descensos del 2%, el euro renueva sus mínimos desde septiembre de 2003. La divisa se desploma a 1,111 dólares, rompiendo otras dos barreras, la de los 1,13 y los 1,12 dólares, y poniendo incluso en peligro los 1,11. En menos de un mes, la divisa comunitaria se ha derrumbado desde los 1,209 dólares con los que cerró 2014. La velocidad de estos descensos y la magnitud del QE anunciado ayer por el BCE avivan el debate de una posible paridad entre el euro y el dólar.

Antes del BCE e incluso de la inesperada revolución desatada por Suiza en el mercado de divisas, firmas de tanta influencia como Goldman Sachs y Pimco habían incidido en las opciones de una paridad euro dólar. Desde el año pasado, el euro se ha convertido en una de las apuestas bajistas más reiteradas por las firmas de inversión, debido en gran parte a las diferencias de rumbo en las políticas monetarias de la eurozona y de EEUU. Pero yo creo que en el fondo sabían que no había otra solución para la zona euro.

El histórico programa de compra de deuda puesto en marcha ayer por el BCE contrasta con las previsiones de una futura subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. La FED, de hecho, ha tenido que prometer paciencia antes de realizar el primer ajuste al alza en los tipos en medio del acelerón que registra la economía estadounidense. Hay caídas frente al franco suizo, la libra y el yen, el varapalo al euro no se limita a su cruce frente al dólar.

A partir de ahora la economía europea deberá reacondicionar sus aprovisionamientos y su producción deberá pensar más en fabricar aquí porque será igual de barato que en Japón o Corea y con la inyección de euros que en lógica tendrán que ir a parar a las industrias y al consumo la reactivación puede ser un hecho.

LISTEN TO ME IT IS NECESSARY TO THINK SERIOUSLY OF ESCAPING FROM THE EURO AREA

There is no way that the politicians or the political economists, understand that it is happening, but the worst thing is that they will act in spite of it and what will happen will be an it authenticates economic and consequently social catastrophe in a great part of the UE. Today he is early that Germany grew 1,5% in 2014. Switzerland comes undone of the parity controlled in connection with the Euro and it goes up the cost from its deposits to the --0,75%, before these expectations what happens is the logical thing the turnaround of the German funds it has been practically unstoppable. 

As it won't be it the capital he doesn't have left another refuge in europa that the German funds, look it for where they want but all this will still collapse more the other economies of the euro area, alone these two data to those that have referred in the previous paragraph, are enough to cause this speculative movement, but it is that for if was little the expectations that the European Central Bank becomes an important buyer of public debt through its program of quantitative relaxation (QE). he Makes that before the proximity of that date, the true challenge of the investors is to get enough German public debt in 2015. 

We found out yesterday that at the moment an important obstacle has been overcome to the debt purchase on the part of the BCE. Pedro Cruz Villalon, general lawyer of the European Tribunal of Justice, assured on Wednesday that "the program of monetary operations of sale and purchase is compatible with the Treaty on the Operation of the UE". in short, Cruz Villalon announced that the BCE should have "good trial" to take to the practice its monetary politics and he noticed that the tribunals should control the activity of the entity with considerable contention" grade. Although its opinion is not to link, it usually serves from reference to the magistrates when they dictate their sentences. 

On Wednesday, after being known the opinion of the TEJ, the German funds experienced a turnaround, reinforcing the excellent evolution of the market. The profitability to five years is negative, while the yields to ten years are in a historical minimum of 0,44%. There are experts that say that if the BCE begins to buy public debt, the profitability will increase, as the investors begin to harvest benefits. Other economists believe that the current tendency will consolidate. In Royal Bank of Scotland calculates that the profitability of the German funds to ten years will fall to 0,13% and that the yields of the funds with expirations to thirty years will descend to 0,7%, but after all profitability, I don't believe this I believe that the German funds quoted above 1% at 10 years and I am unable to guess those of 30 years. 

The great problem is that besides the possibility that the BCE buys debt, Germany he also benefits of being since the refuge of the euro zona it has maintained its qualification AAA. The main risk of all this is that the euro breaks definitively, and this happened without fail, the remaining economies of the non alone euro area don't have increments of 1,5% as Germany but rather many are in deflation, a real deflation although with the budgetary and financial engineering he/she hides but this it is the reality. 

If the BCE begins to buy debt and he doesn't make it inversely with a relationship proportional to the indexes of the GDP of the economies of the euro area, the phenomenon that will happen will be the following one: The BCE will be seen in the tessitura of buying a lot of German debt and this will be this way for two reasons one for the pressure of Germany and on the other hand, because the first given hints of the system to use speak of investing in agreement debt with the percentage of the GDP of the nations, and of the contributions to the own one deposit of the BCE dedicated to these ends.  

This is an atrocity since inevitably the BCE bought but German debt that of any other country, with what will get that Germany practically is financed not already without costs, but rather he carries out fatty benefits, while the truly needy countries of alleviating its debt like for example Spain, Italy, France and other, they will be rather just the opposite object of purchases of commitment that didn't solve anything its economies, they moved away them every time but of the rich nucleus of the euro. 

This benefitted to the debt markets because that will make it will be to buy "poor" debt to call it somehow, to some high interests and to deposit their earnings in German funds. Tremendous at the end that invested by the BCE, it will stop to the pockets of the speculators and those of Germany. The only form to avoid this and that also the (QE) European works as element reactivate, serious to make the opposite that is to say the BCE he should not buy German debt, but solely Greek, (if it is that they want that it continues) Spanish, Italian, French, Portuguese, etc. and to make it inversely proportional to his security, that is to say it is necessary to buy more debt in risk than sure.  

Some indicators aim to an acceleration of the growth in Germany at the beginning of this year, although it seems that it will be soft. Now that the inflation of the euro zone is in negative territory and in the face of the possibility that the BCE starts its program of QE, it doesn't seem that the good situation of Germany will brake and it doesn't fit them doubt against but strong it is weaker Germany it will be the rest of the euro area, at the end it doesn't fit them doubt the euro it will be unbearable for many economies, although it follows its fall in front of the dollar they remember that in Spain for example, before the euro the peseta was in a fringe of 130/140 pesetas / dollar. 

HAGANME CASO HAY QUE PENSAR SERIAMENTE EN ESCAPAR DE LA EURO ZONA

No hay manera que los políticos o los economistas políticos, entiendan que está pasando, pero lo peor es que van a actuar  a pesar de ello y lo que va a suceder va a ser un autentica catástrofe económica y por consiguiente social en una gran parte de la UE. Hoy se anticipa que Alemania creció un 1,5 % en 2014. Suiza se deshace de la paridad controlada en relación con el Euro y sube el coste de sus depósitos al -- 0,75%, ante estas expectativas lo que sucede es lo lógico el repunte de los bonos alemanes ha sido prácticamente imparable.

Como no va a serlo el capital no le queda otro refugio en europa que los bonos alemanes, mírenlo por donde quieran pero todo esto va a hundir todavía más las otras economías de la euro zona,  solo estos dos datos a los que me he referido en el párrafo anterior, son suficientes para ocasionar este movimiento especulativo, pero es que por si fuese poco las expectativas de que el Banco Central Europeo se convierta en un importante comprador de deuda pública a través de su programa de relajación cuantitativa (QE). Hace que ante la cercanía de esa fecha, el verdadero reto de los inversores sea conseguir suficiente deuda pública alemana en 2015.

Nos enterábamos ayer que de momento se ha superado un importante obstáculo a la compra de deuda por parte del BCE. Pedro Cruz Villalon, abogado general del Tribunal Europeo de Justicia, aseguró el miércoles que «el programa de operaciones monetarias de compraventa es compatible con el Tratado sobre el Funcionamiento de la UE». En concreto, Cruz Villalon anunció que el BCE debe tener «buen juicio» para llevar a la práctica su política monetaria y advirtió de que los tribunales "deben controlar la actividad de la entidad con considerable grado de contención». Aunque su opinión no es vinculante, suele servir de referencia a los magistrados cuando dicten sus sentencias.

El miércoles, tras conocerse la opinión del TEJ, los bonos alemanes experimentaron un repunte, reforzando la excelente evolución del mercado. La rentabilidad a cinco años es negativa, mientras que los rendimientos a diez años están en un mínimo histórico del 0,44%. Hay expertos que opinan que si el BCE empieza a comprar deuda pública, la rentabilidad aumentará, a medida que los inversores empiecen a cosechar beneficios. Otros economistas creen que la actual tendencia se consolidará. En Royal Bank of Scotland calculan que la rentabilidad de los bonos alemanes a diez años caerá al 0,13% y que los rendimientos de los bonos con vencimientos a treinta años descenderán al 0,7%, pero al fin y al cabo rentabilidad, yo no creo esto creo que los bonos alemanes cotizaran por encima del 1% a 10años y soy incapaz de adivinar los de 30 años.

El gran problema es que además de la posibilidad de que el BCE compre deuda, Alemania también se beneficia de ser el refugio de la eurozona ya que  ha mantenido su calificación AAA. El principal riesgo de todo esto es que el euro se rompa definitivamente, y esto pasara sin remedio, las economías restantes de la euro zona no solo no tienen incrementos del 1,5% como Alemania sino que muchas están en deflación, una deflación real aunque con la ingeniería presupuestaria y financiera se oculte pero esta es la realidad.

Si el BCE se pone a comprar deuda y no lo hace con una relación inversamente proporcional a los índices de los PIB de las economías de la euro zona, el fenómeno que va a ocurrir será el siguiente: El BCE se verá en la tesitura de comprar mucha deuda alemana y esto será así por dos motivos uno por la presión de Alemania y por otro lado, porque las primeras pistas dadas del sistema a emplear hablan de invertir en deuda de acuerdo con el porcentaje de los PIB de las naciones, y de los aportes al propio deposito del BCE destinado a estos fines .

Esto es una barbaridad puesto que inevitablemente el BCE comprara mas deuda alemana que de ningún otro país, con lo que conseguirá que Alemania prácticamente se financie no ya sin costes, sino que realice pingues beneficios, mientras que los países verdaderamente necesitados de aliviar su deuda como por ejemplo España, Italia, Francia y otros, serán objeto de compras de compromiso que no solucionaran nada sus economías, más bien todo lo contrario las alejaran cada vez mas del núcleo rico del euro.

Esto beneficiara a los mercados de deuda porque lo que harán será comprar deuda “pobre” por llamarla de alguna manera, a unos altos intereses y depositar sus ganancias en bonos alemanes. Tremendo al final lo invertido por el BCE, irá a parar a los bolsillos de los especuladores y a los de Alemania. La única forma para evitar esto y que además el (QE) europeo funcione como elemento reactivador, seria hacer lo contrario es decir el BCE no debería comprar deuda alemana, sino solamente Griega, (si es que quieren que continúe) Española, Italiana, Francesa, Portuguesa, etc. y hacerlo inversamente proporcional a su seguridad, es decir hay que comprar más deuda en riesgo que segura.

Algunos indicadores apuntan a una aceleración del crecimiento en Alemania a principios de este año, aunque parece que será suave. Ahora que la inflación de la eurozona está en territorio negativo y ante la posibilidad de que el BCE ponga en marcha su programa de QE, no parece que la buena situación de Alemania se vaya a frenar y no les quepa duda contra mas fuerte sea Alemania más débil será el resto de la euro zona, al final no les quepa duda el euro será insoportable para muchas economías, aunque siga su caída frente al dólar recuerden que en España por ejemplo, antes del euro la peseta estaba en una franja de 130/140 pesetas / dólar.