No nos engañemos más es
cierto que la QE puesta en marcha por el BCE en la eurozona es una buena medida
económica, pero el problema no se solucionara solo con la QE si no se va al
fondo del problema y esto me parece a mí que no está en el ánimo de los países
ni de las economías de la euro zona. El Banco Central Europeo (BCE) ha
invertido 41.016 millones de euros en deuda pública desde que lanzase la última
fase de su programa de expansión cuantitativa el pasado 9 de marzo, lo que
supone que en la última semana compró bonos soberanos por importe de 14.716
millones de euros.
En la tercera semana de
funcionamiento de su Programa de Compras del Sector Público (PSPP), el BCE
redujo un 11% el ritmo de sus adquisiciones con respecto a los 16.549 millones
invertidos en los siete días anteriores. De este modo, en los últimos siete
días contabilizados por el BCE, cuyos registros sólo reflejan las compras
realizadas hasta el miércoles de cada semana, el ritmo diario de compras de
deuda pública se habría ralentizado a 2.943 millones la última semana desde los
3.310 millones de los siete días anteriores o los 3.250 millones de los tres
primeros días de funcionamiento del programa.
Por otro lado, la entidad
ha invertido durante la última semana 2.864 millones en la adquisición de cédulas
hipotecarias en el marco del programa CBPP3, frente a los 3.051 millones de la
semana anterior, elevando el importe acumulado desde su lanzamiento en octubre
de 2014 a un total de 62.862 millones de euros.
En cuanto a la compra de
titulizaciones o deuda empaquetada, el BCE invirtió durante la última semana un
total de 638 millones de euros, muy por encima de los 254 millones de la semana
precedente, hasta un total de 4.646 millones de euros. El BCE se ha
comprometido a destinar 60.000 millones de euros mensuales al menos a la
adquisición de activos públicos y privados hasta finales de septiembre de 2016
a través de estos tres programas de compras de activos, que se conocen de
manera agregada como expansión cuantitativa (QE por sus siglas en inglés).
Cifras muchas cifras que
son como un bálsamo en la economía de la euro zona el problema no es ese la
solución de la puesta en marcha de la (QE) en Europa es una solución que llega
tarde porque en los EEUU cuando se implanto fue al principio del problema tenían
muy claro que hasta que no se produjera una reactivación no había solución a la
crisis económica y la medida empleada la QE americana se implanto no para evitar
la quiebra de las economías sino para que estas tuviesen recursos para acelerarse
la cosa es muy distinta de lo que ocurre en la euro zona aquí el BCE ha puesto
en marcha una QE para evitar que las economías quiebren no para que refloten.
Los números con los que
nos encontramos hoy son de tal envergadura que lo que está haciendo la QE del
BCE es retirar deuda del mercado pero quedándosela el esa deuda de hecho no está
desapareciendo simplemente está cambiando de cajón o dicho de otra manera más
real está cambiando de cajones a un cajón. Esto no resolverá nada pues a la
larga alguien tendrá que hacer frente al cajón grande y esto solo se hace a
base de que los cajones pequemos que hoy le están pasando la deuda le pasen
efectivo es decir euros.
Y este es el error todos
los miles de millones de euros que compre el BCE no están en el mercado
monetario siguen quedándose en las haciendas de los países del euro zona pero
no producen nada solo alivian costes de hecho y como decía ante no es que lo alivien
solo los mueven de sitio, esto ocurre porque como decía antes esta ayuda llega
demasiado tarde y por ello debe dedicarse no a reactivar sino a sostener lo
cual es muy distinto los EE.UU. pusieron miles de millones en los mercados en
los bancos y en las empresas a través de ellos y esto consiguió que la economía
no se llegase a parar. Hoy la gran parte de lo utilizado por la FED ha sido
devuelto y los EE.UU. están en disposición de empezar a ganar dinero dejando
ese mismo dinero recuperado con intereses.
Aquí en euro al final nos
dimos cuenta que los EEUU tenían razón y que había que poner dinero en la economía
pero el problema que se encuentra el BCE es que la economía ha desaparecido en más
del 60% del territorio Euro lo único que
queda son deudas tanto en los estados, como en los bancos y las empresas y en
la sociedad en general esto ha ocurrido sencillamente porque mientras en los
EEUU la FED inundaba de dinero la economía aquí se frenaba la economía con
recortes de todo tipo ahora 5 años después estos recortes se han comido todo
los bancos las empresas el consumo u lo peor la producción de bienes de
consumo.
Por eso el BCE solo
compra deuda porque Europa no produce otra cosa y hasta que esto no lo
entiendan no terminara de solucionarse nada. Y me dirán ustedes ¿por qué no lo
entienden? es que somos tontos en la UE, pues yo diría que mitad y mitad yo creo que aquí en la euro zona
hay unos que se pasan de listos y otros que se quedan muy cortos unos les
interesa que llegados a este punto las cosas se queden como están porque se han
convertido en los dueños de la situación y hacen y deshacen a su gusto y los
otros lo único que pueden hacer es eso que les compren las deudas para poder
comprar más porque no pueden hacer otra cosa.
Entre tanto nos preocupan
con los problemas de Grecia y con esto va a pasar lo mismo que con la QE cuando
se decidan a arreglarlo será tarde no solo para Grecia sino para las economías que
hoy no producen es decir Francia, Italia, España, quizás Francia después de ver
los resultados de las elecciones de ayer pueden rectificar a tiempo parece que
la derecha de Sarkozy se perfila como el nuevo gobierno el problema es si podrá
aguantar la economía francesa dos años más tal y como está pero el problema
quedara en España e Italia, porque curiosamente ambas apuntan hacia el lado
contrario y de qué manera ambas giraran a la izquierda además la más dura la que se pondrá a tratar las cosas como lo está
haciendo Syriza en Grecia.
Así están las cosas si la
UE no reacciona, en poco tiempo no habrá que plantearse si hay que dejar salir
a Grecia del euro es que se irán cogidas de la mano las tres Grecia España e Italia y olvídense
desde el BCE de recuperar la deuda comprada a estos países.
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